疫苗之王康华生物股价大起大落，背后原因究竟为何？

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大肉股康华生物昨天跌停，但今天仍然没能逃脱大跌的命运。

数据显示，以70元/股发行的康华生物在短短30多天时间里涨幅超过13倍，堪称奇迹。一度高达996元/股，直指千元。

不过，近期，随着疫苗股暴跌，康华生物股价也较高点下跌近250元。

又一个“疫苗之王”

纵观近4000家A股上市公司，后起之秀康华生物的股价仅次于贵州茅台，可以说非常出色。

具体来说，康华生物实际上并不是新冠疫苗概念股，而是狂犬病疫苗的龙头企业，因此也算是疫苗圈的一员。

从康华生物的招股书中可以看出，康华生物的王牌是冻干人狂犬病疫苗（人二倍体细胞），采用国内领先的“100L大容量生物反应器微载体培养扩增人”二倍体细胞技术，经过层析纯化，是国内第一个上市的人二倍体细胞狂犬病疫苗，也是国内唯一一家通过批签发并实现市场销售的人二倍体细胞狂犬病疫苗。

很多人可能会疑惑，狂犬病疫苗的门槛这么高吗？它实际上非常高。

从券商调查数据来看，拥有狂犬病疫苗批次的生产企业并不多，从2018年的12家下降到2020年的7家。目前市场主体的情况也不容乐观。其中，占市场份额23%的长生生物已停产，占市场份额15%的广州诺诚已超过1.5年未发放批次。狂犬病疫苗发放批次数量从2017年的8017万支下降至2019年的5883万支，狂犬病疫苗供应严重供过于求。

市场上的主流疫苗是vero细胞狂犬病疫苗，而非主流但更有效的疫苗是康华生物生产的人二倍体细胞狂犬病疫苗。这也是世界卫生组织认可的金标准疫苗。目前，仅有康华生物获准上市，而市场上最热门的疫苗股如智飞生物、康泰生物等尚未获准上市。

凭借其独特性和稀缺性，康华生物自然受到资本的青睐。

而像茅台一样，该公司的毛利润高达94%，利润丰厚。

实际控制人从“卖鞋”到“卖疫苗”

谁也想不到，这么好的赛道，居然是这位前温州鞋销王选中的。这位商人就是老牌皮鞋品牌奥康的创始人王振涛。

虽然现在在我们看来，跨越国界有点奇怪。

但其实也只是机缘巧合，才让王振涛赶上了这样的赛道。他曾在公开场合提到，他认识了一些生物研究机构的学者，但研发是“烧钱”，所以他投资了8000万元的“风险投资”，让这些学者进行疫苗研究，这也成为了康华生物前身。

此后，康华生物于2004年正式成立，当时由奥康集团、王振涛、林丽琴（王振涛妻子）在成都市龙泉驿区共同创立，总投资1000万元。

从财务表现来看，康华生物的出色表现成功对冲了奥康国际这家老牌皮鞋企业的颓势。

从下图可以看出，康华生物营收和净利润双双翻倍。

另一方面，奥康国际虽然营业收入保持稳定，但净利润却频频萎缩。曾经单季度盈利过亿元的奥康国际，今年一季度仅实现盈利255.47万元。