2024中国企业领袖年会：任泽平解析2025经济趋势与新周期洞察

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每次全球经济社会低谷的时候，都会出现一次产业浪潮和技术革命，因为人类都在寻找新的突破。

12月13日至15日，由《中国企业家》杂志主办的“2024（第二十二届）中国商业领袖年会”在北京举行。国内知名经济学家、泽平宏观创始人任泽平出席本次年会，并围绕“新周期”主题分享了他对2025年经济走势的见解。

以下是核心点：

1、每次全球经济社会低谷的时候，都会出现一次产业浪潮和技术革命，因为人类都在寻找新的突破口。

2、美联储降息为我国货币政策宽松打开了窗口。时隔14年，我们再次提出适度宽松的货币政策。

3、明年，国产替代和新生产力可能会受到前所未有的关注。

4、第四次科技革命可能在新能源、人工智能、商业航天、生物制造、基因技术、量子信息技术、可控核聚变等七个领域爆发。

5、新能源汽车进入淘汰赛。下半场是智能驾驶、储能、氢能时代。这些未来都会有很多机会。

六、振兴资本市场不仅有利于拉动消费，也有利于中国的创新。

以下为任泽平现场讲话实录（节略）：

尊敬的各位来宾、女士们、先生们： 很高兴出席中国商业领袖年会。我想向大家介绍一下我对未来中国经济政策的一些看法。我今天演讲的题目是《新周期》。

2014年，我从国务院发展研究中心“走出去”。很多人记得我曾预言“5000分不是梦”。当时我提出一个观点，新5%比旧8%好，新经济增长5%左右。当时GDP增长率约为8%至9%。对于这个观点，很多人都存在很大的争议。现在大约是5%。

中国改革开放以来取得的成功，就是通过改革开放释放制度红利。 2015年我提出中国新的增长平台是5%左右，大致是一个L型的增长。可以看到，这几年的增长曲线是L型的。

2017年，我提出中国经济正站在新周期的起点。为什么？过去，中国的高增长依靠的是全球化红利和人口红利。现在是逆全球化，人口红利结束，老龄化加速。

在全球经济低谷时，新一轮工业革命和科技革命往往正在酝酿。马斯克以4000亿美元的净资产成为世界首富。英伟达的市值为3.5万亿美元，约合人民币20至30万亿元，相当于整个A股市值的30%。它们分别代表着新能源革命和人工智能革命的到来。

经济学有规律。每次全球经济社会低谷的时候，都会出现一次产业浪潮和技术革命，因为人类都在寻找新的突破。我们经历了四次技术革命，现在正处于新周期的起点。这是一个新的周期、新的趋势、新的挑战，也将带来新的机遇。

展望2025年，我想大家可以记住几个关键词，希望能帮助大家深入了解2025年会发生哪些大事件，有哪些新趋势，有哪些新机遇。

美联储降息

美联储降息会对我们产生什么影响？打开货币政策宽松的窗口。这次中央经济工作会议给货币政策定下的基调是适度宽松，但结果却是稳健的。上一次提到适度宽松是在2008年和2009年。2010年以后，我们采取了稳健的货币政策。时隔14年，我们再次提出适度宽松的货币政策。

为什么现在大家都出海了？一方面，主动寻找更广阔的市场；另一方面，也是迫不得已。中国的产能是为世界准备的。中国制造业占世界产品总量的1/3以上。中国14亿人口生产了世界1/3的东西。 。为什么现在价格暴跌？因为外部需求大幅萎缩。所以我们要出海。我们的应对措施是扩大内需、拓展海外。

明年，国内替代和新生产力可能会受到前所未有的关注。在这一波科技浪潮中，中国有1~N的优势，无论是芯片、半导体、人工智能等，中国有两个优势。首先，我们有14亿人口的市场，而美国有3.3亿人口。第二，我们有丰富的场景，有非常丰富、高质量的数据。

另一个例子是人工智能领域。人工智能的超级应用在哪些领域？我觉得中国有一个非常强大、比较优势的应用，就是制造领域——智能制造。这才是真正提高生产效率的事情。这不是制作PPT或制作动画。我相信生产方式最根本的改变一定是在中国。我们拥有世界上最完整的供应链。所以没必要悲观，没有最好的时代，也没有最坏的时代，这是我们的时代，这是失望的冬天，也是希望的春天。

此外，特朗普可能会支持科技行业，而他还有一个亲密盟友马斯克。他们两个的结合会带来什么？有一点是肯定的，他们将更多地集中在技术领域。

第四次技术革命

人类经历了四次技术革命。第一次是起源于英国的蒸汽机革命。英国工业革命使英国成为日不落帝国。第二个是发生在美国的电力革命。美国汽车电力工业非常强大。第三次是计算机和信息技术革命，也是在美国。第四次科技革命为人类开启了新的曙光，正在如火如荼地展开。美股目前占全球市值的60%，特斯拉、英伟达等美国科技巨头“七姐妹”约占全球股市市值的20%。

第四次科技革命可能在新能源、人工智能、商业航天、生物制造、基因技术、量子信息技术、可控核聚变等七个领域爆发。有的已经开始进入商业化，有的还在实验中。房间阶段，但进展迅速。现在中国的新能源汽车非常强大。中国每年销售2600万辆乘用车。 1-10月，新能源汽车保有量已突破1000万辆。今年约为1200万。但这个行业非常复杂。没有几百亿元的投资，就上不了牌桌。即使有数百亿元的资金，也不一定能生存下去。

日本企业齐心协力出海的精神值得学习。因为在20世纪80年代，日本也面临与美国的贸易摩擦，大量日本企业走出国门。我们不想简单地谈论内耗，特别是当自己的人民与自己的人民斗争时。我认为新能源汽车已经进入淘汰赛了。下半场是智能驾驶、储能、氢能时代。这些未来都会有很多机会。智能驾驶一定是革命性的。它正处于人工智能革命和新能源革命的交叉点。它是万物的主宰。

大家可以关注一下氢能源，因为中国正在大力发展绿色电力。未来，以光伏、风电为代表的绿色电力可能占到中国整个能源体系的80%以上，超过一半是大概率事件。但问题是什么？这种绿色电力消耗困难、不能就地消纳、不稳定、不易并网，为储能创造了巨大的空间。

人工智能领域令人兴奋。比如在药物研发方面，随着人工智能时代的到来，很多癌症、ALS、阿尔茨海默病都可能被攻克。因此，业内有一种说法，如果每个人都坚持活10年，也许技术突破后，每个人都可以活到120岁以上。

稳定房地产市场

我们需要理性、冷静、客观、全面地看待中国房地产，而不是污名化中国房地产。直到今天，我仍然认为中国的房地产是有解决办法的。

房地产是居民的主要财富。中国股市市值约为80万亿元，房地产市值为430万亿元。稳定房地产，就能稳定预期、稳定居民财富、稳定消费、稳定就业，甚至稳定经济增长。

房地产最高峰时占我国GDP的11%，现在是6%到7%。它带动了60多个行业——建材、家具、家电、水泥、玻璃等。房地产最好是用时间来解决。

中国房地产有什么解决办法吗？我认为有一个解决方案。短期内可以成立住房银行；从长远来看，通过人地联动，供需和市场机制能够尽快发挥作用。

繁荣资本市场发展新生产力

我认为繁荣中国股市非常重要。中国有3亿股东。如果账面上的库存增加一倍，消费会扩大吗？提振资本市场不仅有利于拉动消费，也有利于中国的创新。要大力提振资本市场，明确大力引导中长期资金入市。

比刺激经济更重要的是保护私营经济。经济发展最长远、最根本的是民营经济的信心和活力。

人口红利结束，大规模房地产开发时代结束。我们无法回到那个时代，所以我们必须发展新经济、新生产力、新能源、人工智能等。

发展新生产力靠什么？一是靠创业；二是依托强大、繁荣的资本市场；最后，它依赖于一个好的系统。

出海是大势所趋

出海必定是大势所趋。原因有二：一是形势需要。美国GDP约占全球的26%。这个市场很大，我们不能放弃。那么我们应该做什么呢？即将出海。其次，中国企业已经具备了这种能力。过去，中国产品、中国企业是低端的代名词，现在中国产品是高端、高品质、高科技、高品质的代名词。中国企业现在有能力走出去。这些日韩企业的成功海外扩张给我们留下了宝贵的经验。中国也涌现出一批成功出海的企业，从最早的联想到海尔、海信、美的。有的海外收入已经超过总收入的一半。

出海有5到10倍的空间，机会非常广阔。出海不是一个人的行动。在这一点上我们要向日本学习。我们要有团队精神，要有团队出海的能力。出国不是出差，也不是出口。全球化就是本土化，本土化就是全球化。出国时，我们必须深入融入当地，因为每个国家的法律和文化都不同。我们必须尊重当地的风俗习惯，包括法律，树立我们的ESG形象。