2021年上半年宏观经济数据解读：经济修复与结构改善趋势分析

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新京报贝壳财经新闻了解2021年上半年宏观经济数据，核心是关注疫情后经济回归长期趋势。因此，我们应该主要观察两年平均增长率（以下增长率均指两年平均同比增长（速度）趋势，不要太关注短期波动。来自从今天（7月15日）统计局公布的数据来看，可以看出以下几个特点。

1、经济接近全面修复。二季度GDP增速恢复至5.5%，进入“十四五”时期潜在经济增速区间（5.5%-6%），基本实现真正意义上的经济复苏。

2、完善生产部门结构。在疫情后外需转强的拉动下，上半年第二产业运行处于较高水平，一、二季度增速均在6%左右。二季度第三产业平稳较快增长提供新动能。

三是需求结构有所改善。社会消费增速平稳，投资加快，基础设施投资保持稳定，制造业投资增速转正，房地产增速开始回落，投资结构明显改善。出口处于高增长状态，但增速却在下降。总体来看，内需已开始逐步取代外需对总需求的短期支撑作用。

4.收入提供长期动力。居民人均可支配收入实际增速恢复到5.2%，与GDP基本相符，城乡收入差距缩小。这些积极变化为经济增长提供了长期支撑。

同时，我们也应该看到一些需要继续努力改进的方面。供给方面，大宗商品价格上涨的滞后影响将在未来两个季度继续对经济构成压力。从需求端看，消费增长恢复相对滞后，特别是服务业。因此，当务之急是大力推广疫苗接种，为经济全面复苏创造必要的防疫条件。

文/唐尧（北京大学光华管理学院应用经济系副教授、中信改革发展研究基金会研究员）

宋玉婷、陈莉主编，魏卓校对