全球海底光缆建设进入高峰期，国产厂商技术突破带来新机遇

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随着全球数据交换日趋频繁，海底光缆线路进入快速增长期，国内厂商在海缆市场实现技术突破，打破国外的长期垄断，为光纤光缆带来新的增长点。海底光缆建设再次进入高峰期，海缆需求旺盛：全球数据消费爆发式增长，海缆建设加速。全球互联网数据流量快速增长，2016年97%的国际数据流量通过海底光缆传输。

目前全球已投入使用的海底光缆有230多条，在建的海底光缆有10多条，非洲、中南美洲等地的新项目也在不断实施。除了商用民用通信海缆线路外，军事海底观测网也需要大量海缆支撑。我国海岸线长达3.2万公里，大陆1.8万公里，岛屿1.4万公里，海洋观测光缆需求巨大。目前途经我国大陆或香港、台湾的海缆已有20多条，我国大陆海缆登陆点有5个，分别是上海崇明、上海南汇、山东临港、广东青岛。如果按照海缆20年的使用年限保守估计，除去已经升级扩容的海缆，未来5年内至少有7条途经我国的海缆需要扩容、升级或更换。

图：全球海底电缆

目前，有一条从亚洲到美洲的NCP海缆正在建设中，其建成之前，我国跨境海缆容量主要被中国电信、中国联通占据，NCP建成后将为三大运营商各带来16.2Tbps的容量，届时，三大运营商的容量将大幅扩大。

参考中国报告网发布的《2017-2022年中国光缆行业市场发展现状及十三五竞争策略分析报告》

图：途经我国的跨国海缆及三大运营商容量份额

海底电缆技术壁垒极高，市场空间巨大。海底电缆及海底信息传输系统是光通信金字塔的顶端。单条海底电缆连续制造长度极长，可靠性要求很高，同时要求具有较高的水密性，能承受3000米以上的水压。海底敷设难度大，连接器接线盒技术难度大，是世界各国公认的技术难度高、涉及工业领域广的大型系统工程。过去，海底电缆市场基本被美国阿尔卡特朗讯、泰科、日本NEC、德国NSW等少数几家国外巨头垄断。

近年来，国内厂商在电缆、接线盒、施工技术等方面取得突破，海缆国产替代空间巨大。亨通展出的新型海洋光纤顺利通过海试。亨通与华为联合进行了为期30天的海底光纤电缆国际海试，顺利通过各项指标测试。同时，亨通海缆产品在低损耗大容量、高强度、大盘长三大关键技术上取得突破，实现了高可靠海洋光纤国产化。在高强度下，可实现100~200公里的代线长度，减少海缆节点，保证可靠性。随着国内厂商在海缆、接线盒、施工技术的全面突破，以华为海洋为首的国内厂商在全球海缆市场不断取得突破，相继斩获非洲、欧洲等地的工程订单。海缆领域国内厂商替代空间巨大。

海底电缆技术壁垒高，建设难度大，利润率高，价格也昂贵。特别是亚美方向的跨洋海缆平均造价超过3万美元/公里，有的甚至达到5万美元/公里。我们结合几条典型海底光缆项目造价，假设海底光缆造价为4万美元/公里，5年内海缆存量更换需求约64万芯公里，意味着有256亿美元的海缆更换市场。在中国进入海缆市场之前，欧美巨头占据80%的市场份额，如果以中国未来5年的市场份额20%计算，则有51亿美元（折合人民币347亿元）的市场空间，对于国内能够生产和敷设海底光缆的企业来说是一个新的增量市场。